Od leta 2022 naprej so značilnosti izven sezone bencina in dizla manj očitne. Trg, ki se »dvigne nad pričakovanja, pade pod realnost«, je pogost, zlasti v letu 2023, ko dogodki na področju javnega zdravja le malo vplivajo na trg, zato je ta značilnost še posebej očitna. Trend trga ni v skladu s konvencionalno karto, zato ga lahko napovemo in kje začeti?

Nekonvencionalni tržni trendi v tretjem četrtletju letošnjega leta in četrtem četrtletju trga so se živo odražali. Če pogledamo nazaj v tretje četrtletje, je bil julij sezona izven sezone dizelskega goriva. Cene dizelskega goriva v provinci Shandong so morale biti nekoliko slabše, ko so padle na 6700 juanov/tono, toda sredi julija so se zaradi kratkoročne dobave velike količine blaga okrepile tržne navade in pričakovanja v času vrhunca sezone, ki so jih poganjale cene, močno zvišale. Rast cen je trajala do mesec in pol. Po vstopu v tradicionalno vrhunec sezone "zlato devet srebro deset" je cena močno padla, z 8050 juanov/tono v septembru na sedanjih 7350 juanov/tono, kar znaša okoli 700 juanov/tono.

S katerega vidika naj se osredotočimo na napovedovanje prihodnjega trga na nekonvencionalnem trgu? S temeljnih dejavnikov? Stanja duha? Ali tržnih novic? To ni dosledno za različne faze. Na tej stopnji je preučevanje tržne miselnosti in tržnih novic pomembnejše od preučevanja temeljnih dejavnikov.

Z vidika trenutnega trga so temeljni dejavniki postali manj pomembni. Prvič, dobra novica o zmanjšanju proizvodnje nafte in dizla v zgodnji rafineriji je bila vnaprej prebavljena in bi jo trg lahko izkoristil za val navdušenja, vendar cena surove nafte ni povsem padla in pogasila požara. Drugič, zaradi inercije tržne industrije je bil trg bencina in dizla prenasičen, trenutna projektna zmogljivost kitajske atmosferske in vakuumske elektrarne pa se je približala 1 milijardi ton na leto, zmanjšanje proizvodnje za 10–20 % pa ne bo povzročilo tesne ponudbe na trgu. Zato se je v tej fazi trga osnovni vpliv na trg zmanjšal in trg je namesto tega pesimističen, kar je še bolj očitno po strmem padcu cene surove nafte, vendar bencin in dizel nista sledila padcu, bencin in dizel pa se nista pravočasno znižala, kar je povečalo pesimizem v industriji in odprlo prostor za ponovni padec cen.

Ko se trg pozno okreva, je odvisno od dveh vidikov: prvič, počakati na umik cen surove nafte. Trenutno se splošni temelji surove nafte slabšajo, zato bi morala biti naftna plošča pozorna na tveganje nadaljnjega znižanja tega vala dobičkov po juliju. Rezultat ministrskega srečanja OPEC+ 26. novembra, podaljšanje roka ali majhno zmanjšanje proizvodnje, lahko še naprej podpira visoko nestanovitnost cen nafte, vendar je absolutna višina omejena, nasprotno, če se proizvodnja začne postopoma povečevati, da bi nadomestila proizvodnjo, se lahko surova nafta sooči z večjim tveganjem padca. Skratka, negativno tveganje surove nafte se še ni sprostilo. Drugič, počakati je treba, da se razpoloženje na trgu umiri. Če se bodo cene bencina in dizla še naprej zniževale, se bo razlika med bencinom in dizlom ter razpoloženjem surove nafte ponovno zmanjšala na relativno nizko raven, kar bo sprostilo pesimizem na trgu in pripravilo na naslednji val trga, vzpostavljeno razpoloženje pa lahko dolgoročno spodbudi rast. Osebno pričakujem, da bo naslednji val trga okoli sredine decembra, ta val trga pa bo spodbudilo zalaganje blaga pred koncem negativnega upada, ki je trajal več kot dva meseca.